تحلیل شاخصهای مهم بازار ارز دیجیتال | ۲۹ تیر
در این تحلیل نگاهی به چند شاخص مهم بازار انداختهایم تا بفهمیم اینجا دقیقا چه خبر است! از تقاضای اسپات بیتکوین گرفته تا نرخ درآمدزایی ماینرها و احساسات حاکم بر بازار.
کاهش دوباره تقاضای اسپات بیت کوین
براساس دادههای کریپتوکوانت، ضعف تقاضا در بازار اسپات همچنان یکی از موانع اصلی در مسیر بازگشت بازار صعودی محسوب میشود.
پلتفرم تحلیل آنچین CryptoQuant در پستی وبلاگی که روز دوشنبه منتشر شد، اعلام کرد افزایش محدود تقاضا در ابتدای ماه جولای، از بین رفته است.
یکی از مشارکتکنندگان این پلتفرم با نام ScenarioX نوشت:
تقاضای اسپات ۳۰ روزه بیت کوین در اوایل جولای بهشدت بهبود یافت و به حدود منفی ۸۰ هزار BTC رسید، اما از آن زمان دوباره تضعیف شده و اکنون به نزدیکی منفی ۱۷۰ هزار BTC رسیده است.
این وضعیت در جریان خالص سرمایه ETFهای اسپات بیت کوین آمریکا نیز بازتاب یافت. براساس دادههای شرکت مدیریت سرمایهگذاری بریتانیایی Farside Investors، جریان ورودی این صندوقها در چهار روز از پنج روز معاملاتی هفته گذشته مثبت بود.
ScenarioX گفت:
با وجود کاهش قابلتوجه تقاضای اسپات، قیمت بیت کوین نسبتا باثبات باقی مانده است. دلیل اصلی این موضوع، کاهش فشار فروش کوتاهمدت و بستهشدن موقعیتهای فروش در بازار مشتقات است.
او ادامه داد:
با این حال، تقاضای بازار مشتقات بهتنهایی برای حمایت از یک روند صعودی پایدار کافی نیست. این شرایط بازار را از نظر ساختاری شکننده میکند؛ بهگونهای که بازگشت فشار فروش در بازار اسپات میتواند یک حرکت نزولی شدید ایجاد کند.
تحلیلگر CryptoQuant معتقد است بازار ممکن است پیش از تمامشدن تقاضای معاملات آتی، همچنان «برای مدتی» به رشد خود ادامه دهد.
با این حال، ScenarioX هشدار داد:
رشد بازار بدون تقاضای معنادار در بازار اسپات، احتمالا در نهایت به روزی منتهی میشود که موقعیتهای لانگ (خرید) بزرگی لیکویید خواهند شد.
کفهای شاخص پوئل مالتیپل هنوز قانعکننده نیستند
یکی از شاخصهای کلاسیک قیمت بیت کوین در ماه جاری نشانههایی از بازگشت روند نشان میدهد، اما CryptoQuant هشدار میدهد که هنوز برای صحبت درباره کف قطعی بسیار زود است.
شاخص پوئل مالتیپل، ارزش دلاری بیت کوینهای تازه استخراجشده در هر روز را با میانگین متحرک ۳۶۵ روزه آن مقایسه میکند. این شاخص پس از ثبت کفهای کلان در اوایل ماه ژوئن، همچنان در مسیر صعودی قرار دارد.
یکی از مشارکتکنندگان CryptoQuant با نام TheChessOnChain در یک پست وبلاگی توضیح داد:
عدد پایین در این شاخص به این معناست که درآمد ماینرها بسیار کمتر از سطح معمول است.
پوئل مالتیپل وضعیت ثبات مالی ماینرهای بیت کوین را منعکس میکند. عدد ۰.۸۷ ثبتشده در ماه ژوئن، پایینترین سطح این شاخص از سپتامبر ۲۰۲۴ بود.
با بررسی بازههای زمانی بلندمدتتر، مشاهده میشود که هر چرخه قیمتی بیت کوین، کفهای بالاتری را برای شاخص پوئل ایجاد کرده است. این موضوع میتواند احتمال تبدیلشدن کف اخیر به کف جدید این شاخص را افزایش دهد.
TheChessOnChain گفت:
این کفها در حال کمعمقتر شدن هستند و کاهش عرضه چهارساله یا همان هاوینگ، دلیل آن نیست. این شاخص هر دو طرف نسبت خود را متناسب میکند؛ بنابراین کاهش عرضه جدید، اثر خود را خنثی میکند.
او افزود:
عامل اصلی این است که قیمت در هر چرخه کاهش کمتری را تجربه میکند. بیت کوین در سال ۲۰۱۸ حدود ۸۳ درصد و در سال ۲۰۲۲ حدود ۷۷ درصد سقوط کرد و از آن زمان میزان افت کمتر شده است. در نتیجه، درآمد ماینرها دیگر به اندازه گذشته کاهش پیدا نمیکند.
اگرچه کفهای شاخص پوئل مالتیپل همیشه دقیقا با کف قیمت بیت کوین در بازار نزولی همزمان نیستند، TheChessOnChain معتقد است انتظار برای ثبت اعداد پایینتر، از جمله ورود شاخص به محدوده کلاسیک ارزشگذاری بسیار پایین، ممکن است استراتژی اشتباهی باشد.
او گفت:
کفهای سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۶ در شرایطی شکل گرفتند که قیمت همچنان بالا بود. بنابراین اینها کفهای پوئل هستند، نه کف قیمت بیت کوین.
او ادامه داد:
انتظار برای ورود شاخص به محدوده کلاسیک کمتر از ۰.۵، جایی که ماینرها با زیان میفروشند، ممکن است به معنای انتظار برای سطحی باشد که دیگر هرگز ثبت نمیشود.
وی در پایان افزود:
وضعیت فعلی نشاندهنده کاهش فشار بر ماینرهاست، نه شکلگیری یک کف. این سیگنال تنها زمانی تعیینکننده خواهد شد که شاخص برای چند هفته پایینتر از کفهای اخیر باقی بماند.
شاخص احساسات کریپتو به بالاترین سطح دو ماه اخیر نزدیک شد
با وجود افزایش فشارهای اقتصاد کلان در پایان هفته، احساسات بازار ارزهای دیجیتال همچنان به روند باثبات بهبود خود ادامه میدهد.
تازهترین دادههای شاخص ترس و طمع کریپتو نشان میدهند که وحشت در میان بخش گستردهتری از سرمایهگذاران، بهآرامی در حال کاهش است.
این شاخص روز دوشنبه عدد ۲۹ از ۱۰۰ را ثبت کرد. این سطح همچنان در محدوده «ترس» قرار دارد، اما بالاترین مقدار از ابتدای ماه ژوئن محسوب میشود.
در بخش زیادی از فاصله زمانی میان ابتدای ژوئن تا امروز، بازار کریپتو در وضعیت «ترس شدید» قرار داشت.
پلتفرم تحقیقاتی Santiment در توضیح روند بهبود هفته گذشته، به همزمانی آن با بازگشت جریان سرمایه به ETFها اشاره کرد.
این پلتفرم در شبکه اجتماعی X نوشت:
پس از یک دوره طولانی خروج سرمایه در ماههای مه و ژوئن، این تغییر نشان میدهد تقاضا برای ETFها بازگشته و اعتماد به بازار کریپتو در حال افزایش است.
Santiment همچنین معتقد است دادههای «امیدوارکننده» تورم آمریکا به افزایش تمایل سرمایهگذاران برای پذیرش ریسک کمک کردهاند. علاوه بر این، «خوشبینی نسبت به سیاستگذاریهای حوزه کریپتو» نیز دلیل دیگری برای بازگشت خریدارانی بوده است که پیشتر از بازار خارج شده بودند.